两融折算率呈现“有升有降” 中芯国际、海光信息等被大幅调高，通裕重工、创益通被调为零

申万宏源证券、西部证券10月10日公告，10日收市后调整部分公司融资融券可充抵保证金证券及折算率，自10月13日起生效。其中，中芯国际、海光信息两融折算率由零上调至70%；先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、长盈通、佰维存储、华信永道等的两融折算率由零上调至30%-65%不等。

与此同时，通裕重工、创益通的折算率则从65%下调至零，呈现“有升有降”的特点。

就在10月9日，佰维存储、中芯国际等多只个股被多家券商将折算率调为零，引发市场热议。佰维存储、中芯国际10月9日从高位跳水，10日均大跌。其中，佰维存储从9日高点大幅回落约15%。

根据交易所此前规定，两融标的个股静态市盈率如果超过300倍或者负数的情况下，融资融券折算率就会被调为零。上交所规定，“被实施风险警示、进入退市整理期的证券，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，以及权证的折算率为零”。截至9月30日收盘，中芯国际的静态市盈率刚好超过300倍，因此折算率被调为零。

最近两个交易日，中芯国际、佰维存储、先导智能分别大跌14.69%、7.48%、11.94%。在连续大跌后，上述个股静态市盈率有所下降。Wind数据显示，截至10月10日收盘，中芯国际、佰维存储、先导智能静态市盈率分别为276.75倍、279.33倍、299.93倍，其两融折算率被调回70%、65%符合规定。

多位券商人士表示，两融折算率的调整也是券商信用业务风控的体现，对于一些高估值、亏损公司加杠杆行为进行调节。在折算率归零后，如果静态市盈率恢复到300倍以下，可以重新调高折算率，具体时间由券商定夺。

“两融折算率的调整是券商进行动态的风险控制，”深圳一家券商经纪部人士对记者表示，“如果一只个股两融折算率归零，代表担保比例为零，并非不能融资，即投资者若有保证金，依然可以融资，对投资者的维持担保比例也没影响。从直接影响看，在折算率归零后，这只个股就不能作为担保品了，所以会影响可用保证金，比如原来有100万元市值，按0.7折算率有70万元可用保证金，但现在这70万元没有了，所以会影响再融资的资金。”