AMC锚定新质生产力 从“救火队”转向“产业赋能者”

“十五五”规划建议明确提出，要“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”，将科技创新摆在国家发展全局的重要位置。

随着经济结构转型不断深化，战略性新兴产业在迎来发展机遇的同时，也必然要经历成长阵痛与周期波动。当前，以逆周期运营和风险化解为核心能力的资产管理公司（AMC）正以纾困为核心抓手，通过多元金融工具盘活存量资产、化解行业风险，成为稳定经济大盘、支持产业升级的重要力量。

据中国东方披露，其已累计投资近180亿元，切实助力新质生产力发展。中信金融资产等机构也围绕重点领域，以市场化、专业化手段为企业注入金融活水，推动产业链提质增效。

从“救火队”到“治未病”，前瞻平滑周期低谷

AMC的核心能力在于逆周期运营和对企业资产负债表的深刻理解。如今，这一能力正被用于前瞻性地识别和平滑优质企业的波动，积极“治未病”，助力其渡过阶段性危机。

近年来，光伏行业在经历高速增长与技术迭代的同时，也面临着结构性产能过剩、价格竞争加剧、融资渠道收窄等挑战。晶澳科技便是经过多轮行业周期洗礼后，在经营、技术、品牌、销售等方面全方位领先的光伏行业龙头企业。

而早在2018年，中国东方便已牵头境外银团贷款，协助企业把握境外股价低位的最佳时间窗口，成功实现美股私有化。

2020年以来，晶澳科技子公司受产业链上游原材料价格大幅上涨影响，毛利率大幅下降，公司合并口径负债过重，亟需降低负债、改善资产结构。中国东方及时研判市场形势、迅速制定纾困方案，出资20亿元对企业实施市场化债转股，助力企业改善财务状况，优化资产结构，平稳跨越周期低谷。

无独有偶，中信金融资产在硅基新材料领域“领头羊”合盛硅业遭遇行业“寒冬”时，火速组建团队深入新疆戈壁生产基地，通过增资其核心子公司并实施一揽子纾困方案，成功为企业“瘦身减负”、降低杠杆。

收购上市公司可转债、实施市场化债转股、设立还债专项基金……当前，AMC正综合运用不良资产工具箱在行业低谷期精准介入，不仅化解了企业的阶段性危机，更有效助其筑牢全球成本竞争力的“护城河”。

从“项目纾困”到“产业赋能”，赋能产业价值链

不仅限于对单家公司、单个项目的纾困盘活，当前，AMC还通过组建产业基金、提供综合金融工具等多种方式，实现对产业链的深度赋能和价值重塑，进而推动整个产业生态的升级与可持续发展。

据悉，中国东方联合国家能源集团、中国国新组建的国能新能源产业投资基金，基金整体规模达100.2亿元，重点投向光伏、风电产业、氢能、储能、综合智慧能源等新能源产业。目前，该基金已累计投放53亿元，支持央企“两非两资”剥离处置和新能源行业问题资产纾困盘活。

此外，中国东方参与的绿能基金I期和II期，累计投放已超100亿元，重点投资新能源、环保、基础能源领域优质项目持续为产业发展注入长期资本。

中信金融资产在支持硬科技产业链方面也展现出独特的赋能价值。其通过“资产重组+债务重组+管理重组”的组合工具，不仅为合盛硅业、通威集团等产业链核心企业提供综合金融支持，更深度参与公司治理，有力支持了产业稳健发展，提升了产业链自主可控能力。

中国信达也积极打造科技金融生态圈，与厦门大学、浙江清华长三角研究院等签署战略合作协议，召开医疗、光伏、碳酸锂、飞机航材等多场专题研讨会，赋能科技企业发展。

《中国不良资产行业发展研究（2025年）》分析认为，随着我国供给侧结构性改革深化、聚焦新质生产力、通过科技创新与技术升级重塑供给体系，盘活存量资产及产业升级的市场机会，将为资产管理公司提供广阔空间。

可以预见，在“十五五”期间，具备产业认知、金融工具箱与长期资本耐心的AMC，将在服务新质生产力建设中扮演愈加关键的角色。